В этом убеждены все опрошенные «Ведомостями» аналитики, их точки зрения разошлись только в оценке шага.

Фото: © Овчинникова Ирина / Фотобанк Лори

Издание напомнило, что в июне совет директоров ЦБ уменьшил ставку на 1 п. п., до 20%, и это было не вполне ожидаемо рынком. Большинство из участвовавших тогда в опросе респондентов прогнозировали ее сохранение на прежнем уровне.

Источник: Опрос «Ведомостей»

Причины для мягкости

Основным аргументом в пользу июльского снижения «ключа» специалисты назвали замедление инфляции. По данным бюллетеня ЦБ «О чем говорят тренды» в прошлом месяце она вышла на уровень целевого значения.

Фото: Freedom Finance Global

Это может быть серьезным аргументом в пользу смягчения денежно-кредитной политики (ДКП), подчеркнула ведущий аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова (на фото).

Фото: daily.hse.ru

Жесткость ДКП в среднем должна составлять 13% (ключевая ставка ЦБ минус инфляция с исключением сезонности за три месяца), но сейчас она выше 15%, это дает регулятору запас в 2 п. п., добавил главный экономист БКС Мир инвестиций Илья Федоров (на фото).

Фото: store.bankiros.ru

При этом на момент заседания еще не будет виден вторичный эффект от повышения тарифов ЖКХ, эти данные обнародуют в августе, уточнила ведущий аналитик «Цифра брокер» Наталия Пырьева (на фото).

Фото: finam.ru

Существенно укрепившийся с начала года курс рубля дает основания для снижения ключевой ставки на 2 п. п., предположила руководитель отдела макроэкономического анализа инвестиционной компании «Финам» Ольга Беленькая (на фото).

Источники: Банк России, Росстат

Но регулятор, по ее словам, может ограничиться и меньшим шагом, поскольку в сегментах продовольствия и сферы услуг инфляция остается повышенной, есть и проблемы на рынке труда.

Кроме того, при высоких расходах и дефиците бюджета существует неопределенность с доходами на этот год и последующие три.

Фото предоставлено пресс-службой Банка ДОМ.РФ

Автора Telegram-канала Truevalue Виктор Тунев (на фото) считает, что инфляция после тарифной недели должна прийти к минимальным значениям, как в мае-июне.

Он отметил, что банковский кредит растет медленно и все больше уходит в скрытые формы — либо в неплатежи, либо в рынок облигаций.

Фото: deloros.ru

Из-за высоких ставок российские предприниматели уже испытывают сложности с выплатой долга, смягчение ДКП приведет к удешевлению заимствований и поддержит российский бизнес, надеется глава подкомитета «Деловой России» по публичным рынкам капитала Алексей Лазутин (на фото).

Фото предоставлено пресс-службой Эксперт РА

Траектория ставки

По прогнозу главного экономиста рейтингового агентства Эксперт РА Антона Табаха (на фото), к концу года ключевая ставка ЦБ может опуститься до 16% — 16,5%.

Фото из архива В. Вайсберга

Директор аналитического департамента ГК РЕГИОН Валерий Вайсберг (на фото) также сказал о 16%, а руководитель направления аналитики «Альфа-инвестиций» Василий Карпунин (на фото ниже) не исключил снижения до 15%.

Фото из архива В. Карпунина

Что будет с инфляцией

В июне замедление инфляции в основном обеспечили непродовольственные товары. По информации главного экономиста группы ВТБ Родиона Латыпова (на фото ниже), весьма заметно она снизилась в нерегулируемых услугах.

Фото: carposting.ru

Если в предыдущие месяцы темпы устойчиво превышали 10% с поправкой на сезонность и в пересчете на год, то в июне они снизились примерно до 6%.

Но о том, каким будет уровень инфляции на конец года, мнения экономистов разделились. Большинство полагает, что показатель установится в диапазоне 6% — 7%.

Василий Карпунин, Валерий Вайсберг и заместитель заведующего базовой кафедрой инфраструктуры финансовых рынков факультета экономических наук НИУ ВШЭ Андрей Столяров (на фото ниже) говорили именно об этом уровне.

Фото: hse.ru

Есть и более пессимистичные ожидания. Профессор Российской экономической школы (РЭШ) Олег Шибанов (на фото ниже) напомнил, что сегодня реальные ставки за вычетом будущей инфляции весьма высоки.

Фото из архива О. Шибанова

Они будут больше 10% и после снижения ключевой ЦБ, спрос останется подавленным, инфляция удержится выше 8% и лишь в 2026 году может оказаться около цели, резюмировал эксперт.

Еще больше оперативных новостей рынка строительства МКД и уникальной аналитики Единого ресурса застройщиков — в нашем телеграм-канале ЕРЗ.РФ НОВОСТИ.

Присоединяйтесь к нам!

Другие публикации по теме:

При снижении «ключа» сокращение ввода нового жилья по итогам 2025 года будет не таким критическим, считают эксперты

Анатолий Аксаков (Госдума): У регулятора есть все основания снизить в июле ключевую ставку

Проблему рассрочек решат не запреты, а снижение ключевой ставки ЦБ

ЦБ не исключает «значимого снижения» ключевой ставки 25 июля

Герман Греф: Сбер ждет от регулятора дальнейшего снижения ключевой ставки до конца года

ЦБ снизил ключевую ставку до 20% годовых (графики)

Эксперты: заседание совета директоров Банка России в пятницу станет для Эльвиры Набиуллиной «тяжелым испытанием»

Эксперты: цены на новостройки в российских мегаполисах не будут падать при любом значении ключевой ставки ЦБ

Эксперт: если инфляция замедлится, а ключевая ставка ЦБ снизится до 10% — 12%, рынок жилья оживится. Но массового роста сделок ожидать не стоит

Эльвира Набиуллина: По мере замедления инфляции будут снижаться и ставки по рыночной ипотеке

В сентябре 2025 года Управление Росреестра по Москве зарегистрировало 4 696 договоров участия в долевом строительстве (ДДУ) в отношении жилой и нежилой недвижимости с привлечением кредитных средств. Это на 6% меньше, чем в тот же месяц 2024-го (4 998 ДДУ) и на 61,8% — чем за аналогичный период 2023-го (12 286 ДДУ), сообщила пресс-служба регистрационного ведомства.

Источник: Росреестр

Доля ипотечных сделок от общего числа оформленных в сентябре ДДУ составила 44,7%, то есть на 3% меньше, чем в августе (47,7%).

Источник: Росреестр

Всего за третий квартал 2025 года с привлечением кредитных средств зарегистрировано 13 287 ДДУ (+21% к результату апреля — июня текущего года (10 986 ДДУ).

А по отношению к июлю — сентябрю 2024 года (14 826 ДДУ) квартальный показатель сократился на 10,4%.

Источник: Росреестр

За девять месяцев текущего года в столичном Росреестре зарегистрировано 36 759 ДДУ с привлечением кредитных средств (-35,8% относительно аналогичного периода 2024-го, когда было 57 267 сделок).

По сравнению с январем — сентябрем 2023 года (65 599 ДДУ) показатель сократился на 44%.

Источник: Росреестр

По итогам девяти месяцев 2025 года, говорится в сообщении, сделки с привлечением кредитных средств составили 43,5% от общего числа зарегистрированных ДДУ в жилом и нежилом сегментах рынка новостроек.

Доля в январе — сентябре прошлого года равнялась 57,7%, то есть на данный момент она уменьшилась на 14,2 п. п.

Еще больше оперативных новостей рынка строительства МКД и уникальной аналитики Единого ресурса застройщиков — в нашем телеграм-канале ЕРЗ.РФ НОВОСТИ.

Присоединяйтесь к нам! 

Другие публикации по теме:

В Москве резко выросли продажи жилья — и строящегося, и готового

Росреестр: в сентябре ипотечный рынок столицы показал устойчивую положительную динамику

Росреестр: в сентябре спрос на готовое жилье вырос на 12%

В новостройках Старой Москвы за прошедший год подорожал «квадрат», но сократились площадь лота и его цена

В сентябре на рынок новостроек Московского региона вернулась июльская динамика продаж

Росреестр: больше всего сделок со столичными новостройками оформлено в Новой Москве

В августе количество ипотечных сделок с новостройками выросло почти на 14%

Cделок со столичными новостройками за минувший месяц стало больше, но не намного — рост составил 1,2%

Росреестр: в августе московские банки выдали почти столько же жилищных кредитов, сколько год назад

Летом рынок новостроек в Московском регионе поддержали рассрочки и другие замещающие ипотеку продукты