После почти двух жестких лет Банк России может сделать новый шаг навстречу заемщикам и бизнес-сообществу и, как ожидают опрошенные «Известиями» аналитики, в июне вновь снизит ключевую ставку.

Изображение сгенерировано нейросетью «Kandinsky»

Продолжение цикла привычным шагом в 0,5 п. п. выглядит наиболее последовательным решением, считает главный экономист Газпромбанка Павел Бирюков. В пользу этого говорит устойчивое замедление инфляции — на начало июня она составила 5,31%.  

Тем не менее паузу в цикле сокращения не исключила глава отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам» Ольга Беленькая.   

Подтолкнуть регулятора к этому может апрельское ускорение кредитования, подтвердил старший экономист группы ВТБ Родион Латыпов.   

Именно поэтому сегодня разница между ключевой ставкой ЦБ и инфляцией выглядит чрезмерно высокой. В нормальных условиях она не должна быть более 1,5%, напомнил начальник отдела аналитических исследований ИКСИ Сергей Заверский.

По такой логике «ключ» должен быть примерно на уровне 5,5% — 7,0%, но руководство Банка России, опасаясь роста цен, намеренно сохраняет жесткую политику.

Инфляцию сдерживает и рубль. В мае он окреп на 12,6%, благодаря этому покупаемые за валюту импортные товары стали дешевле.   

Это сказывается на общем росте цен даже без дополнительных мер со стороны ЦБ, пояснила доцент экономического факультета РУДН Эвелина Гомонко.

Нынешняя денежно-кредитная политика закономерно ведет к охлаждению экономической активности в стране, подчеркнула глава аналитического департамента «Цифра брокер» Наталия Пырьева.

По итогам первого квартала ВВП впервые за три года сократился на 0,2%, а инвестиции в основной капитал по сравнению с тем же периодом 2025-го упали на 14,3%.   

После снижения ключевой ставки ЦБ банки начнут постепенно корректировать стоимость своих продуктов, отметил финансовый советник и основатель Rodin.Capital Алексей Родин.

Особенно чувствительна к этому ипотека. Если ставка по кредиту на 20 лет за квартиру стоимостью 15 млн руб. уменьшится даже на 1 п. п., ежемесячный платеж опустится на 10 тыс. руб.    

В целом снижение ключевой ставки на 0,5 п. п. уже учтено рынком, добавил руководитель группы макроэкономики и фондового рынка УК «Альфа-Капитал» Александр Джиоев.

Но для инвесторов, по его словам, основным моментом станет не само решение, а сигнал регулятора и его риторика на пресс-конференции.