Аналитики СберИнвестиций обновили оценки девелоперского сектора. Пересмотр связан с тремя ключевыми факторами: публикацией отчетности по МСФО за первое полугодие, продлением условий «Семейной ипотеки» на три месяца и ужесточением прогноза ЦБ по ключевой ставке.

Фото предоставлено пресс-службой компании Брусника

Статистика Росреестра показала, что рынок новостроек в стране за январь — июнь прибавил 4%. При этом в Московском регионе отмечен спад на 24%, а в Санкт-Петербурге — на 4%. У девелоперов, ориентированных на столичные агломерации, падение продаж в квадратных метрах составило от 5% до 45%.

Отсрочка изменений в «Семейной ипотеке», по мнению специалистов, «оттягивает» часть потенциальных сделок 2027 года и может поддержать динамику продаж в 2026-м.

Изображение сгенерировано нейросетью «Kandinsky»

Наиболее чувствительным для сектора стал пересмотр ЦБ траектории снижения ключевой ставки. Медленное восстановление рыночной ипотеки неизбежно ударит по спросу, выручке застройщиков и увеличит их процентные расходы.

В результате прогнозы по скорректированной чистой прибыли (СЧП) были пересмотрены в сторону понижения.

ЖК Большое Путилково ГК Самолет. Фотобанк продуктовых решений ЕРЗ

ГК Самолет

По итогам первого полугодия девелопер показал рекордный убыток в 20 млрд руб. (против прибыли 0,5 млрд руб. за тот же период 2025-го).

С учетом этого СберИнвестиции понизили целевую цену акций Группы до 350 руб., рекомендация — «продавать».

Потенциальным драйвером роста могло бы стать активное сокращение долга, в том числе при поддержке нового акционера ГК Самолет — казахстанского фонда, выкупившего долю наследников Михаила Кенина.

ЖК Жилой район Солнечный Группы Эталон. Фотобанк продуктовых решений ЕРЗ

Группа Эталон

Эксперты констатировали, что восстановление рентабельности застройщика откладывается. Убыток за первое полугодие превысил 13 млрд руб., а к концу года может достичь 22 млрд руб.

Давление оказывают спад в Москве и Санкт-Петербурге, а также сворачивание программы рассрочек, на которую ГК Эталон делала ставку.

Целевая цена снижена на 44%, до 15 руб., рекомендация — «продавать».

ЖК Parkside (Парксайд). Фото: Фотобанк продуктовых решений ЕРЗ

Группа ЛСР

Целевая цена снижена на 19%, до 590 руб. Спад менее выражен, чем у конкурентов, благодаря более сильным операционным показателям Группы ЛСР в первой половине года.

Рекомендация — «держать».

ЖК Golden City, Санкт-Петербург. Фото: © Александр Тарасенков / Фотобанк Лори

ГК GloraX

Несмотря на замедление темпов роста, компания остается одной из немногих прибыльных в секторе. Прогноз СЧП на 2026 год понижен на 24% (до 2,6 млрд руб.), целевая цена акции ГК GloraX — на 29% (до 71 руб.).

Рекомендация подтверждена на уровне «покупать».

Фото: © Александр Замараев / Фотобанк Лори

ПИК{429726001}

Прогнозы пересмотрены вниз, однако для инвесторов сейчас важнее корпоративные события.

После консолидации 98% акций АО «Недвижимые активы» инициировало принудительный выкуп бумаг (сквиз-аут).

Акционеры ПИК, не согласные с делистингом, могут предъявить бумаги к выкупу по 537,9 руб. Для остальных миноритариев цена принудительного выкупа установлена на уровне 551,4 руб. за акцию.