В рамках онлайн-дискуссии ЕРЗ-тренды старший директор по корпоративным рейтингам Эксперт РА Дмитрий Сергиенко представил исследование «Жилищное строительство: под давлением» и рассказал, как высокая стоимость финансирования и охлаждение спроса отражаются на финансовом состоянии девелоперов.

Изображение сгенерировано нейросетью giga.chat

Открывая дискуссию, руководитель ЕРЗ Кирилл Холопик (на фото ниже) подчеркнул, что долговая нагрузка и рентабельность становятся одними из ключевых вопросов для отрасли в условиях длительного периода высокой ключевой ставки ЦБ и изменения ситуации со спросом на новостройки.

Фото: пресс-служба ЕРЗ.РФ

Старший директор по корпоративным рейтингам Эксперт РА Дмитрий Сергиенко (на фото ниже) отметил, что по итогам 2025 года наблюдаются рост долговой нагрузки застройщиков, высокая процентная нагрузка и снижение маржинальности.

Фото предоставлено Эксперт РА

«Охлаждение спроса ведет к более медленному наполнению счетов эскроу и продажам и, соответственно, к отражению в отчетности меньших показателей прибыльности, — подчеркнул Сергиенко и добавил: — Большинство девелоперов не умерили свои аппетиты в плане наращивания масштабов бизнеса при не самой благоприятной экономической обстановке и продолжают вкладывать в развитие новых проектов. По данным источников, в том числе открытых, мы видим, что объем текущего строительства за последние годы в России только растет».

Источник: Эксперт РА

Специалист обратил внимание на то, что высокая процентная ставка бьет не только по расходной части девелоперов, когда увеличиваются процентные расходы по проектному финансированию, но и по корпоративному долгу, по тем средствам, которые девелоперы привлекают для развития.

«Высокая процентная ставка создает заградительные барьеры для рыночных ипотечных программ, — сказал эксперт и пояснил: — Соответственно, сокращается спрос на недвижимость, снижается наполнение счетов эскроу, увеличивается сама по себе процентная ставка по проектному финансированию из-за невысокого соотношения счетов эскроу и выборки проектного финансирования. Плюс из-за охлаждения спроса и заградительных ставок по рыночным ипотечным программам снижаются продажи. А это напрямую влияет на прибыльность компаний».

Источник: Эксперт РА

Согласно прогнозу эксперта, финансовая ситуация застройщиков будет ухудшаться по мере выхода отчетности за 2026—2027 годы, где будут отражаться результаты работы девелоперских компаний по проектам, введенным после отмены льготной ипотеки.

Однако, по словам Сергиенко, есть и факторы, которые будут поддерживать отрасль в среднесрочной перспективе: это действующие льготные ипотечные программы, фундаментально низкая обеспеченность жильем и постепенное снижение ключевой ставки ЦБ.

«По нашим оценкам, при приближении к 10-процентному значению ситуация будет выравниваться и улучшаться — и с точки зрения расходов девелоперов на проектное финансирование, и в плане повышения спроса на недвижимость со стороны населения», — резюмировал эксперт.

Источник: Эксперт РА

Продолжить этот разговор Кирилл Холопик предложил уже в очном формате на V Саммите застройщиков, который пройдет 10—14 сентября. На встрече первых лиц девелоперских компаний участники обсудят текущую ситуацию на рынке, экономику девелоперского бизнеса и стратегии работы в новых условиях.

Саммит пройдет в закрытом формате без СМИ и онлайн-трансляции. В программе — стратегические прогнозы развития отрасли со стороны собственников, генеральных директоров и топ-менеджеров девелоперских компаний.

С презентациями спикеров можно ознакомиться по ссылке.

Реклама. ООО "Институт развития строительной отрасли".  ИНН: 7706784790