Совет директоров Банка России второй раз подряд принял решение не менять ключевую ставку и обновил среднесрочный прогноз.

По сообщению пресс-службы регулятора, экономика растет умеренными темпами, а ценовое давление сохраняется повышенным. Устойчивый рост цен не снижается и находится в диапазоне 5% — 6%, прежде всего из-за влияния временного сокращения производственных мощностей в отдельных отраслях.

Годовая инфляция, по оценке на 19 октября, составила 6,8%. По прогнозу регулятора, по итогам 2026 года она составит 7,1% — 7,6% (прогноз существенно повышен: ранее ЦБ рассчитывал на 6,0% — 7,0%), вернется к 4,0% в 2027 году и будет находиться на цели в дальнейшем.

Инфляционные ожидания населения и бизнеса находятся вблизи максимальных уровней за два года, ожидания участников финансового рынка выросли. Проинфляционные риски преобладают над дезинфляционными на среднесрочном горизонте.

Банк России, как и прежде, будет принимать дальнейшие решения по ключевой ставке в зависимости от динамики инфляции и инфляционных ожиданий, а также от оценки рисков со стороны внутренних и внешних условий. При этом регулятор исходит из объявленных параметров бюджетной политики, которая, по его расчетам, будет способствовать замедлению инфляции на среднесрочном горизонте. Однако в случае изменения параметров бюджетной политики может потребоваться корректировка проводимой денежно-кредитной политики.

По обновленному среднесрочному прогнозу, средняя ключевая ставка до конца года составит 14,0%, что, с учетом округления, допускает как сохранение, так и изменение ключевой ставки на следующем заседании в декабре 2026 года. Прогноз средней ключевой ставки на 2027 год повышен до 12,5% — 13,5% (с 10,5% — 12,5%), а на 2028 год — до 9,0% — 10,0% (с 8,0% — 9,0%).

Согласно последней опубликованной статистике ЦБ, в августе 2026 года количество выданных ипотечных кредитов на новостройки уменьшилось на 26,8% по сравнению с аналогичным периодом 2025 года. Средняя ставка по ипотеке под залог ДДУ составила 7,33%.

По данным Росстата, с начала 2026 года цены выросли на 6,15%, что соответствует 7,5% годовых. Ключевым фактором ускорения инфляции стало повышение тарифов ЖКХ с 1 октября 2026 года. В среднем с начала 2022 года инфляция составляет 8,4%.

Решение регулятора совпало с ожиданиями аналитиков. Согласно консенсус-прогнозу РБК, 27 из 30 опрошенных ожидали сохранения ключевой ставки на уровне 14%.

Следующее заседание Совета директоров Банка России, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки ЦБ, запланировано на 18 декабря 2026 года.