Эксперты: рынок аренды как способ оценить «естественный» спрос на жилье
Банк ДОМ.РФ провел исследование на эту тему и любезно поделился его результатами с порталом ЕРЗ.РФ.
Фото: www.st.novostroy.su
Работа очень интересная. Привычные вещи аналитики рассмотрели в весьма неожиданном ракурсе. Об этом можно судить уже из самого названия: «Рынок аренды как способ оценить "естественный" спрос на жилье».
Исследование прокомментировал вице-президент банка Игорь Кузавов (на фото ниже).
Фото предоставлено пресс-службой Банка ДОМ.РФ
«Жилье, — пишет он, — одновременно является commodity-товаром (в том смысле, что ценность жилья реализуется через его использование, т. е. через проживание)».
И оно же, добавляет топ-менеджер кредитной организации, одновременно относится к анти-commodity — ведь жилье также является инструментом сбережений и финансовым активом, который может приносить доход в виде арендных платежей.
Разделить эти две «сущности» очень сложно, поэтому аналитика жилищной сферы состоит, по словам Игоря Кузавова, «из гремучей смеси исследования самых разнообразных факторов».
Фото: www.mebel-go.ru
«Разделителем» здесь, считает вице-президент, может служить рынок аренды: когда человек арендует жилье, он платит исключительно за «то место, где можно жить» (чистый commodity-товар).
А значит, если цены на жилье растут вместе со стоимостью арендной платы, это может отражать рост ценности жилья как места для проживания. Назовем такой рост цен «фундаментальным» и «естественным» и в этом контексте обсудим ситуацию на рынке жилья в 2020—2022 годах.
Итак, говоря словами Игоря Кузавова, «поехали».
Изменение цен на жилье и аренду
Источник: Банк ДОМ.РФ
Что происходило с ценами на жилье и при чем тут аренда
Цены на новостройки резко выросли в последние три года. Причины, казалось бы, очевидны и понятны: разогрели спрос широкое распространение льготной ипотеки и снижение процентных ставок.
В прошлом году к этому прибавились субсидируемые программы от застройщика.
Но все не так просто, как могло показаться на первый взгляд. И чтобы это доказать, обратимся к рынку аренды.
Изменение экспозиции и цен на рынке аренды в среднем по России
Источник: Банк ДОМ.РФ
Обоснован ли фундаментально рост цен на жилье
Итак, в 2021 году стоимость аренды средней квартиры в России выросла где-то на 30%. Примерно так же увеличилась стоимость 1 кв. м жилья.
«Этот период роста цен на жилье можно назвать "фундаментально обоснованным", ведь он сопровождался ростом аренды, а это индикатор увеличения ценности жилья», — поясняет Игорь Кузавов.
В 2022 году рынок аренды попал под удар двух шоков: начала СВО и объявления частичной мобилизации. Экспозиция подрастала, а стоимость аренды стагнировала в регионах (с поправкой на сезонность) и падала в столицах. «Естественный» спрос на жилье ослаб.
Разница в накопленном с начала 2021 года изменении цен на жилье и аренду
Источник: Банк ДОМ.РФ
На рынке жилья в то же время рост цен продолжался, в том числе, по мнению аналитиков, здесь сыграл свою роль и определенный инвестиционный интерес. Иностранная валюта дешевела, часть акций заблокировали, инфляция была повышенной.
В результате цены заметно оторвались от своего «естественного» уровня.
Но полет был недолгим. Небольшая коррекция цен на новостройки совпала с заметным оживление рынка аренды, в результате чего спред между изменением цен на то и другое начал сокращаться и упал до 12 п. п.
Фото: www.rbk.ru
Скорее всего, прогнозируют аналитики, далее мы увидим продолжение роста стоимости аренды, неизменность цен на «первичке». При этом на горизонте полутора-двух лет спред закроется, а цена 1 кв. м приблизится к «фундаментально» обоснованной.
«Шах и мат для тех, кто считает, что льготная ипотека — зло, "оторвавшее цены от разумного уровня"», — резюмируют аналитики Банка ДОМ.РФ.
Правда, они отметили, что синхронизация между рынками жилья и аренды могла также произойти из-за изменения стандартов финансовых услуг. Сейчас технически взять ипотеку почти так же легко, как арендовать квартиру. Но это, по мнению экспертов Банка ДОМ.РФ, на основной вывод не влияет.
Число лотов в экспозиции аренды к январю 2021 года
Источник: Банк ДОМ.РФ
Что происходит с рынком аренды в столицах и регионах
Рынок аренды в столицах активно восстанавливается после просадки осенью прошлого года. Тем не менее полного восстановления еще не произошло.
В остальных регионах рынок «цветет и колосится», а стоимость аренды на 40%—45% выше января 2021 года.
Динамика стоимости аренды к январю 2021 года
Источник: Банк ДОМ.РФ
Насколько от «естественного» уровня оторвались цены на новостройки, задались вопросом аналитики.
В Москве и Санкт-Петербурге до 2022 года рост арендной платы опережал рост цен на жилье.
Затем ситуация поменялась: рынок аренды чувствовал себя плохо, а цены на жилье разогнались. На пике они на 35%—40% превышали «фундаментальный» уровень.
Разница в накопленном с начала 2021 года изменении цен на жилье и аренду
Источник: Банк ДОМ.РФ
В последние несколько месяцев ситуация немного улучшилась, но до полноценной нормализации, полагает Игорь Кузавов, еще далеко.
В остальных регионах в середине 2022 года цены на жилье были на 20% выше своего «естественного» уровня, но опять же в последние месяцы они стали возвращаться к более приемлемым параметрам.
Другие публикации по теме:
Как в России будет решаться проблема апартаментов
Могут ли россияне позволить себе покупку квартиры? Как оказалось, все не так просто
Эксперты: столичные арендаторы предпочитают элитную недвижимость за пределами центра Москвы
На РСН–2023 обсудят перспективы института найма жилья с правом выкупа
Лизинг жилья как альтернатива ипотеке
В Новой Москве на средства Банка ДОМ.РФ ГК ФСК построит апарт-комплекс
Эксперт: Правительство хочет дестимулировать строительство апартаментов
Перспективы арендных домов коммерческого использования
Апартаментам могут придать статус жилья, но не совсем полноценного
Марат Хуснуллин: Необходимо разрешить гражданам прописываться в апартаментах
Сергей Пахомов: У властей никогда не было намерения наделять апартаменты статусом жилья
Управляющий директор первичного направления 
Директор по продажам федеральной компании 
Согласно данным руководителя