Группе ЦДС присвоен кредитный рейтинг на уровне ruA-
Рейтинговое агентство «Эксперт РА» присвоило Группе ЦДС рейтинг кредитоспособности на уровне ruA-, прогноз по рейтингу стабильный.
Группа ЦДС является одним из крупнейших девелоперов в РФ – по состоянию на июль 2022 года объем текущего строительства составляет 903 тыс. кв. м. Компания обладает обширным земельным банком – 5,8 млн кв. м по данным независимого оценщика – что позволяет поддерживать текущие масштабы деятельности в среднесрочной перспективе без существенных инвестиций. Агентство также уточняет, что организационная структура Группы ЦДС и ее состав акционеров в целом характеризуются высокой прозрачностью.
Портфель текущих проектов Группы ЦДС, находящихся в стадии строительства, отличается высокой диверсификацией – доля крупнейшего проекта составляет около 20% в общем объеме продаж. Вследствие этого стабильность денежного потока застройщика не зависит от успешной реализации отдельного проекта, что оказывает дополнительную поддержку рейтинговой оценке.
«Эксперт РА» отмечает, что Группа ЦДС придерживается консервативной финансовой политики и характеризуется низкой долговой нагрузкой. До конца 2021 года ЦДС практически не привлекала корпоративные заемные средства и в минимальных объемах использовала проектное финансирование до перехода на работу через схему с эскроу-счетами. По состоянию на конец 2021 года общий объем долговых обязательств компании составлял 7,5 млрд руб., из которых только 520 млн руб. были привлечены на общекорпоративные цели, а на конец 2020 года общий долговой портфель составлял 379 млн руб. В результате, отношение долга на 31.12.2021, скорректированного на объем проектного финансирования, покрытого средствами на эскроу-счетах, к EBITDA составляет менее 0,1х.
Стратегия Группы ЦДС, в том числе по работе с земельным банком, позволяет демонстрировать высокие показатели рентабельности – EBITDA margin по итогам 2020-2021 гг. в среднем составляет, по расчетам агентства, около 28%. Дополнительную поддержку рейтинговой оценке в части блока финансовых рисков оказывает значительный объем собственных средств компании. На конец 2021 года отношение собственных средств к активам составляло 0,2.
Агентство позитивно оценивает прогнозную ликвидность Группы ЦДС. По расчетам «Эксперт РА», имеющийся запас свободных денежных средств на конец 2021 года в совокупности с темпом продаж Группы ЦДС, позволяющим наполнять эскроу-счета быстрее, чем происходит выборка проектных кредитных средств (по состоянию на конец 2021 года объем проектного финансирования составлял порядка 7 млрд руб. при накопленных средствах на эскроу-счетах в размере 18,5 млрд руб.) с запасом покрывают в среднесрочной перспективе обязательства по погашению проектного финансирования и корпоративного долга, выплаты по которому незначительны в масштабах компании.
По данным консолидированной отчетности Группы ЦДС по стандартам МСФО, на 31.12.2021 активы компании составляли 43 млрд руб., капитал – 9,5 млрд руб. Выручка за 2021 год составила 32,5 млрд руб.
«В последние годы мы провели большую работу по оптимизации бизнес-процессов в компании, подбору наиболее эффективной команды топ-менеджеров, тщательно формировали портфель проектов, обладающих безусловной ликвидностью и способных генерировать требуемый денежный поток. Все это позволяет нам показывать высокую финансовую стабильность и обеспечивать высочайший уровень надежности наших проектов», – сообщил генеральный директор Группы ЦДС Михаил Медведев.
Группа ЦДС на протяжении 23 лет успешно работает в сфере жилищного строительства, входит в число крупнейших застройщиков России. В портфеле ЦДС более 90 реализованных, строящихся и разрабатываемых проектов. В настоящее время ЦДС ведет строительство и продажу квартир в Петербурге и Ленинградской области в 15 жилых комплексах. Среди них проекты комплексного освоения территории, включающие в себя жилые дома, объекты социальной инфраструктуры и коммерческую недвижимость.
