Настроены0 параметров

Настроить фильтр

Регион
Все новости
+

Эксперты: эмиссия облигаций станет для застройщиков хорошей альтернативой проектному финансированию

Компания «Метриум» проанализировала тенденцию выхода девелоперов на фондовый рынок через размещение долговых обязательство с целью обеспечить финансирование своим проектам. Издержки этого способа фондирования, по оценке аналитиков, варьируются в среднем в пределах 8—10% годовых, в то время как банковские кредиты обходятся по ставке в размере до 20% годовых.

  

Фото: www.fingram39.ru

  

Поэтому, считают аналитики «Метриум», в перспективе такой способ привлечения средств может стать более выгодным для девелоперов, чем проектное финансирование.

В исследовании указывается, что сразу три российских девелопера (портал ЕРЗ.РФ также неоднократно информировал о развитии данной тенденции) этой осенью запустили механизм привлечения инвестиций через выпуск облигаций.

   

Фото: www.cf.ppt-online.org

    

• Группа ЛСР провела предварительное размещение ценных бумаг на Московской бирже, доведя совокупный объем облигационного займа до 22 млрд руб;

• ГК Самолет завершила размещение облигаций на сумму в 3 млрд руб.;

• ГК «Инград» утвердила программу эмиссии ценных бумаг и планирует выпустить четвертую серию облигаций на сумму в 50 млрд руб.

• АПРИ «Флай Плэнинг» из Челябинска намерена реализовать свои проекты в других регионах отчасти за счет новых выпусков биржевых облигаций, при этом объем уже состоявшегося выпуска соcтавил не менее 300 млн руб.;

• ФПК «Гарант-Инвест» сроком на пять лет разместила ценные бумаги объемом 6 млрд руб.;

• «Талан» впервые выпустила трехлетние облигации на сумму в 1 млрд руб.

   

Фото: www.nashgorod.ru

   

По мнению авторов исследования, такой механизм привлечения денег стал особенно актуален для застройщиков жилья с 1 июля 2019 года, когда вступили в силу поправки в 214-ФЗ, предусматривающие обязательное привлечение банковских средств (проектное финансирование) и отсроченное размещение денег дольщиков на эскроу-счетах.

«Компании, разместившие облигационные займы, получают дополнительный источник финансирования новых проектов, сопоставимый по размерам переплаты с банковскими кредитами, но не требующий твердого залога», — аргументирует управляющий партнер «Метриум» Мария Литинецкая (на фото).

  

  

 

По ее словам, уже в среднесрочной перспективе облигационные займы в недвижимости могут сравняться по показателям привлечения денежных средств с остальными финансовыми инструментами, прежде всего с банковскими кредитами.

Так, по итогам текущего года объем кредитов, взятых российскими строительными компаниями через механизмы проектного финансирования, может составить 1 трлн руб., полагает эксперт. А рынок облигаций застройщиков может достичь этой отметки уже к 2023 году.

  

Фото: www.07portal.ru

      

«Не исключено, что до конца года мы услышим еще о нескольких громких эмиссиях крупных девелоперов, — предполагает Мария Литинецкая. — Выход строительных компаний на этот путь привлечения средств повлечет за собой первые шаги к раскрытию традиционно непрозрачной отрасли жилой недвижимости, а значит, и первые шаги к ее оздоровлению и саморегулированию», — поясняет специалист.

Разумеется, данный инструмент также несет в себе финансовые издержки для застройщика. Прежде всего это необходимость периодически выплачивать купонные доходы держателям облигаций по средней ставке 9,5—10,5% годовых, а иногда и выше.

  

Фото: www.ofzdohod.ru

   

Но здесь действует принцип: чем крупней и авторитетней девелопер, чем более высокий индекс финансовой состоятельности присвоен ему рейтинговыми агентствами, тем с большей охотой будут раскупаться на фондовом рынке эмитированные этим застройщиком бумаги.

А значит, ставку выплаты по купонам можно понизить — вплоть до 8,4% годовых, как это сделала на днях Группа ЛСР с одновременным увеличением объема эмиссии биржевых облигаций с 5 млрд до 6 млрд руб.

Между тем нынешнюю стоимость проектного финансирования в России аналитики «Метриум» оценивают в размере не менее 10% годовых, а за счет комиссий и скрытых платежей — и до 20%.  

 

 

Фото: shopandmall.ru

   

  

  

  

   

Другие публикации по теме:

Крупный челябинский застройщик планирует реализовать за счет облигаций и кредитов три жилых проекта в разных регионах России

Совокупный объем облигационного займа Группы ЛСР вырос с 15 до 22 млрд руб.

В условиях ограничения доступа к деньгам уральский застройщик решил фондировать себя через эмиссию ценных бумаг

ГК ПИК разместила биржевые облигации на 4 млрд руб.

Setl Group разместит на бирже облигации на 25 млрд руб.

ДДУ могут использовать в качестве обеспечения по облигациям

+

Эксперты: парадокс в том, что борьба с инфляцией, которую ведет ЦБ, еще больше разгоняет цены

Ключевая ставка ЦБ выросла до 21%. Что будет со спросом на квартиры и частные дома, выяснил у специалистов Циан.Журнал.

  

Фото: ЕРЗ.РФ

 

Управляющий директор Метриум Руслан Сырцов (на фото ниже) предположил, что рост стоимости кредитов усложнит ситуацию для застройщиков, поскольку подорожает проектное финансирование.

Плюс увеличивается себестоимость строительства из-за роста цен на стройматериалы, технику и инженерное оборудование, перечислил он.

 

Фото предоставлено пресс-службой компании Метриум

 

«Парадоксальным образом политика ЦБ, направленная на борьбу с инфляцией, только разгоняет цены, поскольку дорогой кредит просто становится еще одной растущей статьей издержек в девелоперском бизнесе», — констатировал эксперт.

  

Фото: cian.ru

 

«Эффект от последнего решения регулятора особенно чувствителен для тех девелоперов, которые применяют программы субсидирования за счет собственных средств, — отметил руководитель Циан.Аналитики Алексей Попов (на фото) и добавил: — С каждым новым шагом по ужесточению кредитной политики такие программы становятся дороже и сильнее сказываются на финансовых моделях проекта».

По его мнению, сезонный рост количества сделок, который обычно приходится на ноябрь и декабрь, скорректирует негативный эффект от изменения ставки, но конечное влияние новой реальности можно будет оценить лишь в 2025 году.

 

Фото: 2023.rif.ru/speakers

 

«На первичном рынке пострадают проекты, ориентированные на заемщиков с более низкими доходами, ведь такие категории покупателей особенно чувствительны к изменению ставки», — добавил директор рынков России и СНГ fam Properties Валерий Тумин (на фото).

Коммерческий директор Optima Development Дмитрий Голев (на фото ниже) считает, что рыночные кредиты на жилье клиенты будут оформлять реже, но не откажутся от них совсем.

 

Фото предоставлено пресс-службой компании Метриум

 

«Как показывает практика, некоторые заемщики готовы почти на любую заградительную ставку в расчете на последующее рефинансирование», — пояснил девелопер.

По его словам, снижения количества сделок со строящимся жильем не стоит ожидать из-за того, что покупателям новостроек доступны продолжительные беспроцентные рассрочки, на остаток по которым и можно оформить ипотеку.

В сегменте загородной недвижимости рост ключевой ставки сразу на 2 б. п. наиболее чувствительно ударит по застройщикам комфортного и элитного сегмента — тем, кто зависит от параллельного импорта материалов и инженерии.

 

Фото из архива В. Котлова

 

Такой точки зрения придерживается основатель строительной компании HalleHouse Вячеслав Котлов (на фото). Поэтому, уточнил он, еще больше людей захотят пока подзаработать на накоплениях и купить домик попозже.

  

Фото: lazovskiy.ru

 

Владелец строительной компании «Дом Лазовского» Максим Лазовский (на фото) видит выход в том, что для поддержания спроса в сегменте ИЖС девелоперам придется брать на себя комиссии от банков, делать скидки и вводить акции, «чтобы хоть что-то продавать».

«Люди хотят жить за городом, но не могут купить дом, поэтому спрос на аренду будет расти, и цены соответственно. Особенно ближе к Новому году», — прогнозирует эксперт.

 

Фото: coursetrain.net/source/viktoriya-soboleva

 

Владелец агентства недвижимости «Надо брать» Виктория Соболева (на фото) согласна, что съемные дома и квартиры в ближайшие месяцы подорожают.

«Решение ЦБ увеличить ключевую ставку вызовет еще больший рост стоимости аренды. Такая механика наблюдается все последние месяцы», — заключила риэлтор.

   

Еще больше оперативных новостей рынка строительства МКД и уникальной аналитики Единого ресурса застройщиков — в нашем телеграм-канале ЕРЗ.РФ НОВОСТИ.

Присоединяйтесь к нам!

 

 

 

 

 

Другие публикации по теме:

Эксперты: 59% россиян недовольны ставками по жилищным кредитам

Эксперты: платежи по ипотеке в России на 20% ниже ставок аренды жилья

Эксперты: выдачи жилищных кредитов по льготным программам после летнего спада вновь начали расти

Эльвира Набиуллина: Спрос на жилье должен вернуться в 2019 год

ЦБ поднял ключевую ставку до рекордных 21% годовых (графики)

Эксперты: увеличение первоначального взноса по ипотеке, как ни парадоксально, соответствует интересам клиента

Никита Стасишин: Застройщики должны тщательно выбирать проекты, следить за их маржинальностью и мониторить спрос

Эксперты: спрос на ипотеку в сегменте ИЖС падает сильнее, чем на новостройки

Эксперты: ипотечный стандарт — это серьезный удар по рынку

Эксперт: на рынке новостроек крупнейших городов России спрос на ипотеку снизился до 60%