В очередной аналитической статье создателя и руководителя Академии девелопмента, соучредителя компании — технического заказчика в строительстве Fizir Алексея ТУГАРЕВА речь пойдет о методах привлечения частных инвестиций в проект.

  

Фото: © Alexandr Shevchenko / Фотобанк Лори

   

Автор статьи считает, что она будет полезна тем, кто планирует запуск собственного проекта, но при этом не обладает для этого собственным капиталом в достаточном объеме или же по тем или иным причинам не хочет или не может привлекать банковское финансирование.

В таких случаях единственным выходом остается привлечение частных инвестиций, и сегодня эксперт рассматривает инструменты и переговорные тактики, которые с высокой долей вероятности приведут к успешному результату, а также те, что использовать крайне нежелательно.

Правильная подготовка к диалогу с инвестором состоит из следующих частей:

• Финансовая модель;

• Тизер;

• Защита собственного участия;

• Аргументация.

 

Фото: © Игорь Низов / Фотобанк Лори

 

Финансовая модель

Вменяемый инвестор никогда не будет рассматривать ваш проект без финансовых расчетов. Порой желающие привлечь инвестиции пытаются довольствоваться расчетами, выполненными, что называется, «на коленке»: рисуют инвестору цифры на салфетке в ресторане или готовят распечатанную на 1 листе таблицу из пяти строчек.

Все это выглядит достаточно бледно, и шансы на успех в данном случае, как правило, сводятся к нулю. Предлагаем готовиться к переговорам «по-взрослому», а значит, финансовая модель должна содержать полноценные обязательные разделы:

• Исходные данные проекта (ТЭП, удельные показатели, используемые ставки и т. д.);

• График реализации;

• Потоки;

• Дополнительные расчеты (изменение ВРИ, налоги, арендные платежи и т. д.);

• ФЭП (финансово-экономические показатели).

При формировании финпотоков надлежит стремиться, с одной стороны, к максимально быстрому началу получения выручки и, с другой, — к максимально быстрому возврату средств инвестора.

Нужно понимать, что люди, которые вкладывают деньги в проект, смотрят в первую очередь не на общий объем затрат, а на работу собственного капитала: необходимую сумму вложений и срок ее возврата. Прочие затраты проекта должны покрываться либо из доходов (что предпочтительно), либо из заемных средств банка.

Использование банковских займов при текущей ключевой ставке — высокорискованное предприятие, способное уничтожить экономику проекта. Прибегать к ним в сегодняшней ситуации можно в двух случаях:

• Задействование льготных программ с частичным сокращением процентной ставки за счет госпрограмм (поддержка туризма, поддержка производства и т. д.).

• Очень быстрый возврат заемных средств, который должен быть подкреплен «железобетонными» обоснованиями (например, конструкцией build-to-suit или подтвержденными предзаказами на планируемую продукцию).

 

Изображение сгенерировано нейросетью «Kandinsky»

 

Тизер

Данный материал может называться по-разному: «резюме проекта», «предварительный бизнес-план». Мы с партнерами предпочитаем говорить «тизер». Суть данного документа заключается в донесении до потенциального инвестора всей основной значимой информации и параметров проекта посредством краткого емкого презентационного материала.

С точки зрения наполнения данный документ должен содержать следующие разделы:

• Общее описание: местоположение, содержание проекта, технологическая суть;

• ТЭП проекта;

• Общая схема реализации проекта, на основании которой в дальнейшем предполагается составление и утверждение Term sheet (листа основных условий). При этом схема должна максимально защитить интересы инвестора и ваши. Вложения на каждом этапе должны быть застрахованы, а риски сведены к минимуму.

• ФЭП проекта в составе:

- сроки реализации проекта;

- срок возврата инвестиций (точка безубыточности — веха во времени, когда инвестор вернет собственные вложения);

- общий объем затрат проекта, выручка и прибыль;

- общая рентабельность на все затраты проекта;

- IRR — годовая доходность капитала инвестора. Посредством этого показателя инвестор в первую очередь будет сравнивать проект с текущими ставками по депозитам и другими своими возможностями вложений. Желательно, чтобы доходность капитала инвестора в вашем проекте была существенно выше, чем текущие возможности инвестора, иначе ему незачем будет брать на себя риски работы с вами, и он останется в своих текущих инструментах;

- срок окупаемости и чистая годовая прибыль после формирования полного операционного потока (как правило – ввода объекта и сдачи площадей в аренду, но возможны и другие варианты). Особенно это важно для проектов долгого цикла с собственным операционным управлением (гостиницы, ТЦ и прочие пенсионные активы). Продумайте, где ваш заработок в таком проекте. Если модель подразумевает начало получения прибыли через 5—10 лет, и вы хотите от нее 20%, это, скорее всего, плохая концепция, т. к. до прибыли не доживут либо кто-то из участников, либо, как минимум, ваши взаимоотношения с инвестором.

• Подтвержденный опыт по уже реализованным аналогичным проектам. При отсутствии такового придется применить креатив: заручитесь опытом команды, опытом привлекаемых в проект партнеров и т. д. Если ничего этого нет, соберите максимально релевантную аналитику по аналогичным проектам со ссылками на цифры, подтвержденную экспертизу.

• Чем будут гарантированы вложения инвестора:

- инвест-актив уходит в залог;

- залоговые обязательства за рамками текущего проекта с вашей стороны, со стороны текущего собственника актива.

  

Защита собственного участия

Какую бы конструкцию взаимоотношений с инвестором вы ни планировали, необходимо всегда заранее продумать защиту своих интересов в данном проекте — иначе говоря, что препятствует тому, чтобы вас из него «подвинули» на каком-то из этапов. Хорошими способами защитить свои интересы будут следующие:

• Технология реализации проекта замкнута на вас, неотделима от вас, и это в явном виде должно подразумеваться в тизере. Технология не должна быть легко приобретаема и легко заменяема, сопоставимые варианты замены вас в проекте должны быть либо недостижимы, либо дороже, чем ваша заявляемая доля прибыли.

• На вас завязан административный ресурс, необходимый для реализации проекта. Как и с технологией, он не должен быть легко заменяем.

• Вам принадлежит актив, необходимый для реализации проекта либо его часть. Вы можете быть юридически зафиксированы в проекте (как кредитор, держатель части пакета акций и т. д.).

• Вы готовы взять на себя полную или значительную часть операционного управления проектом, и цена вашей доли не должна быть выше рыночных условий. По какому-то критерию это должно быть выгодно инвестору (технологически, географически и т. д.).

• Отношения с вами по какой-либо причине могут быть сильно нужны инвестору за пределами данного проекта, и ценность этого партнерства выше, чем выгода от того исключить вас из проекта.

В идеале хорошо бы использовать комбинацию обозначенных факторов.

При этом крайне не рекомендуется прибегать к следующим весьма распространенным способам в попытке защитить свои интересы:

• уповать на дружеские, добрососедские, альтруистичные мотивы, деловую этику и т. д. или полагаться на удачу, лень или чистоплотность инвестора;

• скрывать информацию о проекте (об активе, о текущем собственнике, о технологии реализации и т. д.);

• изначально запугивать статусом — своим, родственников или партнеров.

  

Фото:  © Алексей Смышляев / Фотобанк Лори

  

Аргументация

После того как все необходимые материалы подготовлены, предоставлены, а инвестор проявил предварительную заинтересованность проектом, наступает момент подготовки непосредственно к встрече и переговорам. Представленная ниже информация поможет привести максимально эффективные доводы, повышающие вероятность положительного исхода ваших переговоров.

Самый сильный довод — это ваше участие в проекте своими деньгами. Даже если инвестор вкладывает 100 млн., а вы — 5 млн., это будет говорить о том, что вы верите в проект, а не просто разводите кого-то на деньги.

Если собственных денег нет, привлеките сначала более близкого, но маленького инвестора на 5 млн., а потом уже ловите большую рыбу со 100 млн. И так далее — может быть, имея 105 млн. «на руке», вы дотянетесь до инвестора с объемом 1 млрд.

Инвестиционный бизнес — это, прежде всего, искусство увязывания интересов всех сторон на взаимовыгодных условиях.

Старайтесь избегать наречий и общих формулировок, особенно эмоциональных, не подкрепленных цифрами и расчетами: «много — мало», «крайне высокодоходный», «огромная доходность» и т. д.

Показатели в подготовленных материалах должны легко читаться и быть понятными. При этом сам материал не должен быть слишком большим. Если вы войдете в первичные отношения, развернутый бизнес-план подготовить никогда не поздно. Если не уверены, дайте кому-то почитать материалы и спросите, понятно ли, что тут написано и в чем выгода для инвестора.

В материалах должна присутствовать железная логика. Из А должно следовать Б, потом В, сравниваемые величины должны быть релевантными, показатели должны использоваться и сравниваться в одной размерности и т. д. Если самостоятельно подготовить такие материалы вы не в состоянии, привлеките финансиста в области инвестиций, юриста или профильную компанию на аутсорсе, где есть и те и другие.

Подавляющее большинство материалов, которые мне доводилось видеть, вызывают улыбку. Среди наиболее распространенных доводов, которыми инвестор разнесет ваш проект в пух и прах, наиболее часто встречаются такие:

• А почему не посчитаны налоги?

• А что будет с проектом, если мы не получим разрешение на то-то и то-то на определенном этапе?

• А что нам делать, если собственник актива решит выйти из соглашения на какой-либо фазе? А если он продаст свою долю третьим лицам?

• А с чего вы взяли, что эта схема является легитимной?

 

Поставьте себя на место инвестора. Потренируйтесь в защите проекта с кем-то из друзей или коллег, кто в этом силен, погоняйте этот диалог в голове. Постарайтесь представить, достаточно ли весомыми были бы для вас, обладай вы необходимой суммой денег, подготовленные аргументы относительно того, что нужно вложить деньги именно в этот проект, а не куда-либо еще.

Постарайтесь смоделировать все возможные отрицательные сценарии каждого этапа: негативное поведение каждого из участников процесса, грядущее возможное изменение экономической ситуации, возможное изменение законодательства, увеличение сроков реализации этапов, отсутствие необходимой рабочей силы в искомой локации и т. д. На каждый довод у вас должен быть компенсирующий механизм и контраргумент. Постарайтесь отразить это в предварительной финансово-юридической схеме в составе Схемы реализации проекта.

Помните о том, что безрисковых проектов не существует. Инвестпроект — это риск в любом случае. Ваша задача минимизировать его для инвестора (и для себя заодно), но исключить полностью — невозможно. Используйте это как довод в ходе переговоров. Если вы играете в венчур (высокий риск), доходность тоже должна быть запредельной (сотни процентов годовых).

Подготовка к диалогу с инвестором — это, в первую очередь, тестирование проекта, в том числе и для вас. Если проект не прошел тест по каким-либо параметрам (низкая выявленная доходность, слишком большие риски, невозможность защитить свои интересы и высокая вероятность того, что вас исключат из проекта на каком-то этапе), у вас есть следующие варианты:

• Откажитесь от идеи реализации этого проекта. Ничего страшного, проектов много, а ваше время не безгранично.

•  В заключение статьи Алексей Тугарев (на фото ниже) советует обратить внимание на брокеридж, если не получается реализовать проект в качестве участника — ведь лучше потратить меньше усилий и заработать один рубль вместо пяти, чем ничего.

         

Фото предоставлено пресс-службой Академии девелопмента

    

Если у вас есть проект на продажу или вам требуется сторонняя экспертиза в подготовке описанных материалов, команда Академии девелопмента будет рада помочь. Много лет мы участвуем в оценке перспективных проектов в интересах инвесторов самого разного масштаба.

Кроме того, на сегодняшний день наша компания обладает всеми необходимыми ресурсами для собственного участия в проектах: инвестиционное подразделение, юридическая поддержка, собственная служба технического заказчика, пул лояльных инвесторов, доверяющих нашей экспертизе. Будем рады сотрудничеству.

    

Реклама. ИП Тугарев Алексей Львович.  ИНН: 772480003006

 

  

  

  

 

 

Другие публикации по теме:

Общий обзор ситуации на девелоперском рынке России

Как управлять финансами в девелопменте

Оптимизация расходов в девелопменте

Снижение себестоимости девелоперских проектов за счет префаб-технологий

Банкротство девелоперских компаний: разбор механики — и как его избежать

Схема-пазл девелоперского бизнеса

Как технологии помогают застройщикам сократить расходы в кризис

Оптимизация системы продаж в девелопменте

Сегодня перед девелоперами стоят задачи сделать стройку максимально эффективной, безопасной и высокопроизводительной при минимальных денежных и временных затратах. Однако такие острые проблемы, как дефицит кадров, низкая скорость строительства и производительность труда, вынуждают застройщиков постоянно искать надежных партнеров и новые подходы. Как решить эти проблемы? Где найти партнеров? На что обращать внимание при выборе производителя? На эти и другие вопросы отвечает руководитель отдела по работе с застройщиками компании AQUANET Светлана ФРОЛОВА (на фото).

 

 

— Светлана, какой выход есть у девелоперов, как им решить сегодняшние проблемы?

— Выход всегда есть, и в данном случае он заключается в налаживании прямого взаимодействия между застройщиками и производителями. Такое сотрудничество открывает целый ряд возможностей. В их числе:

• • качественное планирование процессов на всех этапах — от создания проекта до тендеров и комплектации объектов с привлечением экспертизы производителя, знающего рынок;
• • снижение стоимости материалов за счет сокращения цепочки поставок и заблаговременного планирования;
• • индивидуальные решения, в том числе для нестандартных проектов, которые можно оперативно реализовать на собственной производственной площадке с привлечением конструкторского бюро;
• • оперативность доставки, допоставки, в том числе на объекты с горящими сроками, благодаря наличию складских запасов сырья и материалов, региональных складов и филиалов, а также выстроенной логистики, снабжающей региональные подразделения;
• • оперативное решение проблем и ошибок на стройке, которые влекут за собой изменение товарного наполнения отделки санузла с привлечением конструкторов, производства, экспертизы и других ресурсов партнеров-производителей для сохранения сроков и качества стройки.

В результате такого подхода застройщики могут оптимизировать временные и финансовые затраты и повысить эффективность строительства.

 

— Расскажите о вашем опыте сотрудничества с крупными застройщиками: как выстраивается коммуникация на всех этапах проекта, что способствует достижению успеха?

— Мы гордимся тем, что являемся надежными и удобными партнерами для ведущих застройщиков страны. На сегодня доля наших акриловых ванн и поддонов в жилых комплексах Москвы и Московской области составляет 35% от всех квартир с отделкой. Такой высокий показатель достигнут не только за счет стабильного качества продукции, но и благодаря нашей возможности оперативно разработать и вывести на поток индивидуальные размеры ванн и поддонов специально под конкретные запросы застройщика. Кроме того, увеличивать свое присутствие на объектах с отделкой нам помогает оперативность выполнения заявок и большие производственные мощности, позволяющие наращивать объемы.

Сотрудничество предполагает также открытость, и мы с гордостью приглашаем партнеров-застройщиков на нашу фабрику, где подробно рассказываем о всех производственных процессах и демонстрируем их: используемые технологии, оборудование, материалы, организация контроля качества. Ключевым аспектом является наш подход к контролю качества, который мы показываем партнерам, объясняя стандарты, процедуры и знакомя с документацией.

Успех сотрудничества заключается в способности гарантировать качество работ, соблюдение сроков и создание эффективных решений в рамках утвержденного бюджета. Под каждый проект мы предлагаем индивидуальные решения с учетом нюансов организации пространства. Мы гордимся своей ролью в создании современных, функциональных и безопасных пространств для будущих владельцев жилья.

 

— Какие преимущества для застройщиков предоставляет использование сантехнических модулей в контексте повышения производительности и сокращения сроков строительства?

— Использование префаб-технологий и сантехнических модулей дает застройщикам значительные преимущества, в частности:

• • сокращение времени строительства за счет предварительной подготовки компонентов на заводе;
• • повышение качества монтажа и снижение риска ошибок на строительной площадке благодаря модульным конструкциям;
• • экономия ресурсов — сокращение трудозатрат и себестоимости проекта;
• • независимость от погодных условий — основные строительные процессы переносятся на завод, где всегда тепло и сухо, а монтаж можно проводить в любую погоду;
• • снижение строительных рисков — отсутствие необходимости взаимодействовать с большим числом подрядчиков;
• • решение острой проблемы дефицита квалифицированных кадров — производительность труда на производстве возрастает в пять раз благодаря префабрикации.

 

— Какие инновации и цифровые инструменты вы используете, чтобы адаптироваться к новым требованиям рынка?

— Безусловно, тренд сегодняшнего времени — цифровизация, современное требование для проектировщиков и застройщиков.

Мы активно внедряем цифровые инструменты, которые включают полный цифровой каталог продукции с 3D-моделями и спецификациями для упрощения работы проектировщиков и архитекторов, а также интеграцию наших решений с любыми платформами для быстрой и удобной работы с данными.

 

 

— Что отличает вас от конкурентов?

— Наш профессионализм в сантехнике, многолетний опыт и репутация на рынке делают нас надежным партнером. Более 25 лет мы на рынке как поставщики, более 20 лет производим сантехнику и мебель. Наши партнеры ценят предлагаемый нами широкий ассортимент сантехники всех товарных групп, в любом ценовом сегменте и на любой тип объекта, а также возможность произвести изделия, индивидуально разработанные по заданию застройщика.

Наши филиалы по всей стране и развитая система логистики позволяют осуществлять быстрые поставки, своевременно доставлять на объекты качественную продукцию российского производства. Мы можем работать на любой стадии строительства и всегда находим эффективные решения для наших партнеров.

 

— Что дает вам и вашим партнерам членство в Национальном объединении производителей строительных материалов и строительной индустрии (НОПСМ)? Как это помогает в реализации проектов, в каком направлении развивается это сотрудничество?

— Членство в Ассоциации НОПСМ помогает нам усиливать позиции на рынке, подтверждает высокий уровень выпускаемой продукции и услуг, обеспечивает обмен опытом с другими участниками рынка, а также позволяет участвовать в формировании стандартов и правил, что укрепляет доверие наших партнеров.

 

— Что Вы посоветуете девелоперам при выборе поставщика в сфере строительства?

— Выбирайте проверенных и крупных производителей с устойчивой репутацией, которые способны гарантировать бесперебойные поставки материалов высокого качества в строгом соответствии с графиком строительства. Оценивайте их опыт, финансовую стабильность, квалификацию сотрудников, производственные мощности и технологические возможности. Обращайте внимание на наличие отлаженной системы контроля качества на всех этапах — от поставок сырья до выпуска готовой продукции.

Важными преимуществами также будут возможность производства изделий по индивидуальным требованиям, наличие большого склада, собственного автопарка и сервисного центра, что позволит обеспечить прямые поставки, гибкую логистику и персональный подход.

Такие партнеры смогут напрямую снабдить стройку необходимым объемом продукции и исключить срыв поставок. Сотрудничество с проверенными партнерами поможет наладить стабильные поставки и качественную своевременную сдачу объектов.

 

Реклама.ООО «Торговый Дом  «АКВАНЕТ».  ИНН: 7751523938

 

Еще больше оперативных новостей рынка строительства МКД и уникальной аналитики Единого ресурса застройщиков — в нашем телеграм-канале ЕРЗ.РФ НОВОСТИ.

 

Другие публикации по теме:

Эксперты: охлаждение рынков жилищного и инфраструктурного строительства снижает спрос на цемент

Эксперт: объемы выпуска стройматериалов выше, чем год назад, но производственная динамика хуже

Эксперты о ценах на стройматериалы и инертности рынка

Эксперты: наличие в структуре застройщика функции закупки позволяет экономить до 25% стоимости материалов

Эксперт: в 2024 году производство стройматериалов вышло из «красной зоны» и продолжает расти

В структуре ВЦНСП появится департамент модульного строительства и префаб-технологий

НОСТРОЙ: перед застройщиками стоит новая задача — снизить себестоимость строительства

Эксперты: поставки российского цемента за рубеж сокращаются из-за санкций

Экономическая эффективность применения префаб-технологий в строительстве

Эксперт считает, что стройматериалы подорожают на 20%, но ФАС предостерегает от неосторожных прогнозов

Снижение себестоимости девелоперских проектов за счет префаб-технологий

Эксперты: производители стройматериалов из-за проблем с импортом не успевают за строительством

Эксперты отметили резкий рост себестоимости строительства жилой и коммерческой недвижимости

Как расширят возможности Реестра добросовестных производителей стройматериалов

Александр Антоненко: Наша цель — сформировать культуру безопасного и эффективного строительства с рациональным отношением к ресурсам

Девелоперы: необходимо развивать собственное производство стройматериалов и оборудования, которые ранее поставлялись из-за рубежа

Особенности подтверждения пригодности новых стройматериалов

В России будут возводить здания из заводских модулей, композитных конструкций и огнезащитных деревянных блоков

В России упрощен вывод стройматериалов на внутренний рынок