К нынешнему году девелоперы исчерпали запас прочности и работают на грани рентабельности. Дорогое финансирование, высокие издержки и падение продаж сокращают прибыль, из-за чего уже в 2027 году, по мнению опрошенных журналом Движение.ру экспертов, на плаву останутся лишь крупные компании.

Фото предоставлено пресс-службой компании Брусника

Сегмент новостроек критически зависит от программ господдержки, условия которых ужесточаются, поэтому покупатели начали активно уходить на вторичный рынок, отметил эксперт группы корпоративных рейтингов АКРА Андрей Носов.

Старший директор по корпоративным рейтингам Эксперт РА Дмитрий Сергиенко добавил, что на фоне неопределенного спроса застройщики осторожнее запускают новые проекты, выбирая комплексы с наибольшим запасом по рентабельности.

Фото: © Дмитрий Калиновский / Фотобанк Лори

Дополнительное давление оказывают удорожание материалов, строительно-монтажных работ и общая инфляция. В результате норма рентабельности при раскрытии счетов эскроу снизилась до 7% — 8%.

Тем не менее признаков глубокого структурного кризиса специалисты пока не видят. «Говорить о масштабных негативных сценариях преждевременно», — считает аналитик ФГ «Финам» Кристина Гудым.

Прогнозы девелоперов менее оптимистичны. По словам директора компании РАЗУМ Алексея Сона, к началу 2027 года рентабельность окажется зажата между падающими продажами и растущей себестоимостью.

Изображение сгенерировано нейросетью «Kandinsky»

Ключевыми факторами станут следующие:

• медленный темп снижения ключевой ставки ЦБ;

• смена условий льготных программ;

• налоговая реформа;

• кадровый голод;

• ценовой тупик.

Фото сгенерировано нейросетью chataibot.ru

Федеральные компании сохранят позиции благодаря масштабу бизнеса, скидкам от поставщиков, собственным производствам и сформированным земельным банкам.

В наиболее уязвимом положении окажутся региональные игроки: в городах с низкой стоимостью 1 кв. м маржа может упасть до критических 3% — 5%.

Это приведет к волне слияний и поглощений: сильные федеральные бренды будут выкупать площадки у региональных застройщиков, подошедших к грани дефолта, резюмировал Алексей Сон.